PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN DAN TINGKAT PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BEI 2012-2016

Abstract

Hasil penelitian mengungkapkan fakta bahwa rata-rata perkembangan DPR, ROE, dan juga PBV pada
perusahaan farmasi pada periode 2012-2016 mengalami fluktuasi yaitu untuk nilai DPR terendah 0,01% dan
nilai DPR tertinggi sebesar 55,88%. Untuk nilai ROE terendah sebesar 8,41% dan nilai ROE tertinggi sebesar
46,30%, dan untuk nilai PBV terendah sebesar 0,26 dan nilai PBV tertinggi sebesar 7,54. Serta hasil uji t
(koefisien regresi secara parsial) dapat diketahui bahwa DPR berpengaruh positif terhadap PBVt hitung > t tabel (5,677
> 2,074) dan nilai sig 0,000 kurang dari standar error 0,05. ROE tidak berpengaruh terhadap PBV dengan nilai
t hitung < t tabel (-1,993 < 2.074) dan nilai sig 0,59 lebih besar dari standar error 0,05, dan sedangkan berdasarkan uji f
(koefisien regresi secara bersama-sama) dapat diketahui DPR dan ROE berpengaruh posiif terhadap PBV
dengan nilai f tabel < f hitung (3,44< 27,515) dan nilai sig 0,000 kurang dari taraf nyata 0,05. Di sini membuktikan
bahwa yang menyebabkan tidak berpengaruh adalah unsur harga saham dalam variable PBV, memang tidak ada
ukuran pasti mahal tidaknya suatu harga saham jika diukur dari ratio PBV-nya, karena hal ini sangat tergantung
pada ekspektasi dan kinerja perusahaan atau saham tersebut. Tapi paling tidak ratio ini dapat memberikan
gambaran potensi pergerakan harga suatu saham, maksudnya adalah jika suatu saham yang berkinerja baik
ternyata PBV-nya masih rendah dibandingkan rata-rata PBV saham di sektornya, harga saham tersebut masih
memiliki potensi untuk naik, demikian pula sebaliknya.
Dari penelitian yang dilakukan, maka diperoleh kesimpulan bahwa nilai perusahaan (PBV) dipengaruhi oleh
dividen (DPR) dan profitabilitas (ROE). Sarannya adalah 1) Bagi perusahaan, manajemen perusahaan perlu
menjaga stabilan kinerja perusahaan dengan melakukan analisa terhadap laporan keuangannya. 2) Bagi peneliti
selanjutnya, sebaiknya pengamatan bukan hanya cakupan pertahun tetapi pertriwulan dan memasukkan variabel
tambahan lainnya selain dividen (DPR) dan profitabilitas (ROE) yang masih jarang diteliti diduga
mempengaruhi nilai perusahaan (PBV). 3) Bagi investor, dalam hal ini investor harusmenempatkansaham yang
akan diinvestasikan pada perusahaan yang tepat. Untuk melihat kondisi perusahaan apakah tepat untuk dipilih,
dengan melihat kondisi laporan keuangan perusahaan diantaranya adalah dengan melihat besaran dividen yang
akan dikembalikan kepada pemegang saham apabila memiliki saham perusahaan tersebut. Selanjutnya adalah
mengamati seberapa besar pertumbuhan total asset perusahaan dan juga tingkat keuntungan perusahaan dalam
menjalankan operasinya yang dapat diamati dari rasio profitabilitasnya.