ANALISIS PENERAPAN EMPLOYEE STOCK OWNERSHIP PROGRAM TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

Abstract

Terdapat GAP pada nilai perusahaan yang diukur oleh Price to Book Value (PBV) dan Economic Value Added (EVA) setelah menerapkan ESOP. Hal ini tidak sejalan dengan teori yang mengatakan ESOP bertujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis peristiwa sebelum dan sesudah penerapan Employee Stock Ownership Program (ESOP) terhadap nilai perusahaan yang diukur oleh PBV dan EVA. Sampel penelitian ini adalah 13 perusahaan publik yang menerapkan ESOP dan terdaftar di BEI. Penelitian ini menggunakan data kuantitatif dengan metode Purposive/ Judgement Sampling. Paired Sample t-test digunakan untuk menguji hipotesis dan sebelumnya dilakukan uji normalitas. Hasil dari penelitian ini adalah tidak ada perbedaan antara sebelum dan sesudah penerapan ESOP pada nilai perusahaan yang diukur oleh PBV dengan nilai sig 2-tailed (0,438 > 0,05) dan berkorelasi positif dengan nilai korelasinya 0,301 dan tingkat signifikansi (0,000 < 0,005). Pada nilai perusahaan yang diukur oleh EVA terdapat perbedaan antara sebelum dan sesudah penerapan ESOP dengan nilai sig 2-tailed (0,026 < 0,05) dan berkorelasi positif dengan nilai korelasinya 0,836 dan tingkat signifikansi (0,000 < 0,005). Kata Kunci : Employee Stock Ownership Program (ESOP), Price to Book Value (PBV), Economic Value Added (EVA)